Brazilië gaat in tegen de Fed en verhoogt de rente
Door Julien-Pierre Nouen, directeur economische studies en gemengd beheer bij Lazard Frères Gestion
Op woensdag 18 september verhoogde de Braziliaanse centrale bank haar belangrijkste rentetarief met 25 basispunten naar 10,75%. Dit tarief, bekend als de Selic, werd tijdens de vergaderingen in juni en juli gehandhaafd op 10,5%, nadat het sinds augustus 2023 zeven keer op rij was verlaagd.
Deze beslissing staat in contrast met die van de Fed, die haar belangrijkste tarief op dezelfde dag met 50 basispunten verlaagde.
Op het eerste gezicht kan deze verhoging van de Braziliaanse basisrente als een verrassing komen. De inflatie in Brazilië is gedaald tot 4% na in 2022 de 12% te hebben overschreden, waardoor de centrale bank haar monetair beleid geleidelijk zou kunnen versoepelen.
Dit inflatieniveau blijft echter dicht bij de bovengrens van de doelstelling van de centrale bank van 4,5%. Bovendien was de economische groei in Brazilië in de eerste helft van 2024 zeer goed, met 5,9% in het tweede kwartaal op kwartaalbasis. De werkloosheid is het laagst in 10 jaar en de gezinsinkomens stijgen met 10% per jaar.
De risico's van een economische oververhitting, in combinatie met de recente daling van de Braziliaanse real, hebben de centrale bank ertoe aangezet om haar monetair beleid sinds de zomer bij te stellen. Een nieuwe renteverhoging tijdens de volgende vergadering begin november kan daarom niet worden uitgesloten. Het wordt interessant om dit de komende maanden in de gaten te houden.
