[Terugtrekking commentaar] Banken onder druk
Door Scander Bentchikou, Portfolio Manager / Analyst, Specialist in the banking sector, Lazard Frères Gestion
In de VS en Europa kenden de bankaandelen deze week een slechte start na de achtereenvolgende instortingen van Silicon Valley Bank (SVB) en Signature Bank. Vervolgens leidde de val van Credit Suisse woensdag tot een scherpe daling van andere Europese bankaandelen. De Euro Stoxx Banks Index (SX7E) verloor 17,7% tussen het hoogtepunt op 6 maart en het einde van de handel op 15 maart.
De spanning op de aandelenmarkten wordt aangewakkerd door de vrees dat de ondergang van Silicon Valley Bank in de hele banksector een domino-effect kan veroorzaken. De context waarin SVB en Signature Bank failliet gingen, verschilt echter fundamenteel van de context waarin grote Amerikaanse en Europese banken opereren, aangezien kleine Amerikaanse instellingen aan een veel lichtere regelgeving onderworpen zijn dan hun grotere tegenhangers.
In mei 2018 verhoogde het Amerikaanse Congres de drempel waarbij een bank onder het strengste niveau van toezicht van de Federal Reserve komt te staan van 50 miljard dollar naar 250 miljard dollar. Daardoor daalde het aantal banken dat onder de Dodd-Frank Act van 2010 valt van 38 naar 12. Tegelijkertijd werden de regels inzake kapitaalreserves en liquiditeitsratio's aanzienlijk versoepeld.
De grote banken hielden vast aan sterke kapitaalniveaus en hoge liquiditeitsratio's. De crash van SVB illustreert echter duidelijk hoe problemen bij kleine banken de hele mondiale financiële sector onder druk kunnen zetten. De situatie doet legitieme vragen rijzen over de mogelijke maatschappelijke kosten van een verschillende regulering voor kleine en grote banken in de VS. Los van eventuele regelgevingskwesties kunnen bovendien bepaalde bancaire bedrijfsmodellen voor problemen zorgen, zowel in de VS als in Europa.
