Eurozone: PMI metingen bevestigen minder intense lockdown
Door Julien-Pierre Nouen, Head of Economic Research & Multi-Assets Investment, Lazard Frères Gestion
Uit de laatste flash PMI1-ramingen blijkt dat de economische activiteit in november sterk is gekrompen, maar niet in dezelfde mate als in april.
Terwijl de samengestelde PMI met 4,9 punten daalde tot 45,1, leidde de minder intense lockdown-condities ertoe dat de industrie veel minder daalde dan de dienstensector. Op het niveau van de eurozone bleef het indexcijfer van de inkoopmanagers in de verwerkende industrie stijgen tot 53,6 tegen 54,8 in oktober en daalde het dienstenindexcijfer tot 41,3.
Frankrijk lijkt het het slechtst te hebben gedaan met een samengestelde PMI van 39,9 tegen 52,0 voor Duitsland. We schatten dat de samengestelde PMI voor de rest van de eurozone is gedaald van 48,5 naar 44,4.
Onze analyse
Hoewel PMI-enquêtegegevens doorgaans goed onderbouwde groeiramingen opleveren, is dit op dit moment nog lang niet het geval. Dit gezegd zijnde, bevestigen de cijfers de boodschap van de mobiliteitsdata2 en ondersteunen ze de schattingen dat de economische schok niet zo ernstig zal zijn als in het voorjaar.
Als we de economische ontwrichting op korte termijn buiten beschouwing laten, zijn de vooruitzichten voor 12 maanden aanzienlijk rooskleuriger dankzij het bemoedigende nieuws over het COVID-19-vaccin.
____________________
1 PMI: de Purchasing Managers' Index (PMI) is een index van de heersende richting van de economische trends in de industrie- en dienstensector.
2 Mobiliteitsgegevens berekend op basis van de geolocatiegegevens van smartphones.
