Ierland : bron van economische volatiliteit voor eurozone
Door Julien-Pierre Nouen, directeur economische studies en gediversifieerd beheer bij Lazard Frères Gestion
Ierland vertegenwoordigt slechts 4% van het bbp van de eurozone, maar droeg in het eerste kwartaal van 2025 voor meer dan de helft bij aan de groei van de regio. Met een groei van 9,7% draagt het land namelijk iets meer dan 0,3% bij aan de groei van de eurozone, op een totaal van 0,6%.
De Keltische economie is weliswaar zeer dynamisch en groeit gemiddeld sneller dan de rest van de eurozone, maar dit uitzonderlijke cijfer is te verklaren door een opmerkelijke bijzonderheid.
Dat het Ierse bbp veel volatieler is geworden dan dat van de eurozone als geheel, is vooral te wijten aan het gewicht dat intellectuele-eigendomsrechten in de nationale boekhouding van het land zijn gaan innemen. Om fiscale redenen is Ierland namelijk een populaire bestemming geworden voor het onderbrengen van intellectuele eigendom van bedrijven. Deze transacties worden als investeringen in het bbp opgenomen en dragen dus bij aan het totale groeicijfer, zonder noodzakelijkerwijs bij te dragen aan het groeipotentieel van de Ierse economie en dus a fortiori van de eurozone.
Op basis van de door Ierland gepubliceerde gegevens kan het effect van de overdracht van intellectuele eigendom op de kwartaalgroei van het bbp niet rechtstreeks worden geïsoleerd. Maar het is belangrijk om bij het bekijken van de groeicijfers voor de eurozone altijd rekening te houden met mogelijke overschrijdingen in de gegevens uit Ierland.
