Kortlopende obligaties vergroten de voorsprong op de geldmarkt

Door Eléonore Bunel, Head of Fixed Income bij Lazard Frères Gestion

Sinds het begin van het jaar heeft de ECB haar beleidsrente vier keer verlaagd, waardoor de depositorente is gedaald naar 2%, tegenover 3% eind 2024. De €STR-rente, referentie voor de geldmarkt, is daarmee teruggevallen naar 1,9% en zou verder kunnen dalen: de markt verwacht nog een laatste renteverlaging van de ECB voor het einde van het jaar.

Tegelijkertijd blijven andere oplossingen met een gematigd risico stabiele rendementen opleveren op de rentemarkten. Kortlopende high yield-obligaties (ICE BofA 1-3 Year Euro High Yield Constrained Index) bieden bijvoorbeeld op 18 juli een rendement tot vervaldatum van ongeveer 5% per jaar. Dit renteverschil heeft de index op lange termijn in staat gesteld een aanzienlijke outperformance ten opzichte van de geldmarkt op te bouwen.

Onze analyse

De volatiliteit van kortlopende high yield-obligaties is uiteraard hoger dan die van de geldmarkt. Ze is ook hoger dan die van het investment grade-segment op korte termijn. Toch blijft ze gematigder dan die van de bredere high yield-markt (alle looptijden inbegrepen), en vormt dus een benadering met beperkt risico op de rentemarkten, gecombineerd met rendementen die momenteel ruim boven de inflatie liggen.

Bovendien valt op dat sinds 2007 de terugvallen die op dit marktsegment zijn waargenomen — telkens in perioden van marktonrust (2008, 2011, 2020 en 2022) — bijna altijd binnen slechts één jaar zijn goedgemaakt.

Eléonore Bunel, Head of Fixed Income bij Lazard Frères Gestion

 

Perscontact

Arnaud Verwacht

Arnaud Verwacht

PR Consultant, Bepublic Group

 

 

 

 

 

Share

Persberichten in je mailbox

Door op "Inschrijven" te klikken, bevestig ik dat ik het Privacybeleid gelezen heb en ermee akkoord ga.

Over Lazard Fund Managers

Lazard werd opgericht in 1848 en werkt sindsdien als betrouwbaar adviseur van overheidsdiensten, bedrijven en particulieren. Van in het prille begin waren we internationaal aanwezig. Vandaag opereert Lazard vanuit 25 kantoren verspreid over 18 landen. Dankzij ons diepgeworteld netwerk kunnen we lokale inzichten wereldwijd inzetten ten voordele van onze klanten.

Lazard Fund Managers biedt één enkel toegangspunt tot de expertise inzake investeringen van Lazard Asset Management en Lazard Frères Gestion, twee bedrijven binnen de Lazard-familie met eigen kwaliteiten maar gedeelde overtuigingen:

Steeds actief We houden vast aan een actief beheer.

Onderzoeksgericht We geloven dat diepgravende analyses de sleutel bieden tot goede resultaten ongeacht de activaklasse.

Afgestemd op de markt We passen ons beleggingsaanbod aan om grote investeringsuitdagingen aan te gaan.

Lazard loodst zijn klanten al generaties lang door de veranderingen op de wereldmarkt en is hier trots op. Ontdek het aanbod aan beleggingsdiensten dat beschikbaar is via Lazard Fund Managers.


De verstrekte informatie is niet bedoeld als beleggingsadvies en dient alleen ter informatie.

De verstrekte informatie en meningen zijn naar ons beste weten en overtuiging correct en zijn verkregen of ontleend aan bronnen die door Lazard als betrouwbaar worden beschouwd.

UITSLUITEND VOOR FINANCIEEL PROFESSIONEEL GEBRUIK.

België en Luxemburg: Deze informatie werd verstrekt door het Belgische filiaal van Lazard Fund Managers Ireland Limited, Blue Tower Louise, Louizalaan 326, 1050 Brussel, België.