Wat is er aan de hand met consumptiegoederen?
Door Stanislas Coquebert de Neuville, Equity Portfolio Manager bij Lazard Frères Gestion
Terwijl de prestaties van de Europese Euro Stoxx Industrial Goods en Euro Stoxx Personal Care indices vergelijkbaar waren in 2022 en 2023, werd een scherpe divergentie waargenomen in 2024.
De industriële aandelen bleven stijgen, gestimuleerd door de dynamiek van de energietransitie, all-electricity, datacenters en de gezonde staat van het luchtvervoer. De index van de sector is 21% teruggekeerd sinds het begin van het jaar (herbelegde dividenden), vergeleken met 11% voor de Euro Stoxx.
Aandelen in consumptiegoederen (persoonlijke verzorging en huishoudelijke producten) hadden het daarentegen moeilijker. De index is sinds het begin van het jaar met 7% gedaald, onder druk van de daling van de consumptie-uitgaven in China.
De Chinese consumptie zou wel eens een aantal kwartalen halfstok kunnen blijven: het vertrouwen van de gezinnen is laag, de jeugdwerkloosheid blijft hoog en de dalende vastgoedprijzen zorgen niet langer voor vermogensgroei bij de Chinese gezinnen.
Toch blijft het welvaartseffect in de Verenigde Staten, dankzij de stijgende lonen en de stijgende aandelen- en vastgoedmarkten, zeer dynamisch. Na een teleurstellend beursjaar zou de Europese sector van consumptiegoederen kunnen profiteren van de aanhoudende solide consumptie in de Verenigde Staten.
